2017年和2018年，應(yīng)該算是中國(guó)玩具企業(yè)發(fā)展比較艱難的兩年，一方面國(guó)際玩具市場(chǎng)的出口門檻在不斷提高，另一方面則是我國(guó)的“二胎”政策自開放以來并未引發(fā)生社會(huì)育熱潮，玩具消費(fèi)低于企業(yè)預(yù)期，但無論如何，中國(guó)依然是全世界最大的玩具生產(chǎn)國(guó)，同時(shí)，也是全球第二大玩具銷售國(guó)。據(jù)玩具研發(fā)公司 了解，2017年中國(guó)玩具市場(chǎng)銷售額達(dá)110.12億美元，增長(zhǎng)率7.4%，兩倍于全球的平均增速，且兒童平均玩具消費(fèi)額不足美國(guó)的1/8，可探索空間依舊很大。      

玩具反斗城破產(chǎn)清算致全球市場(chǎng)低迷，海外玩具巨頭加速布局中國(guó)市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)巨頭深耕本土文化有望保持競(jìng)爭(zhēng)力。從已披露2018H1財(cái)報(bào)（即2018年上半年財(cái)報(bào)）的 12家海外玩具企業(yè)和8家主板上市玩具公司來看，多數(shù)企業(yè)歸母凈利潤(rùn)呈負(fù)增長(zhǎng)。海外方面，雖然5大海外玩具巨頭在全球增長(zhǎng)緩慢或衰退，但在中國(guó)市場(chǎng)的增長(zhǎng)顯著，其中，樂高與孩之寶2017年在全球市場(chǎng)銷售額同比分別為-1.5%、2.6%，但兩者在中國(guó)市場(chǎng)銷售額同比高達(dá)25%、33%。國(guó)內(nèi)方面，本土文化仍在為國(guó)內(nèi)企業(yè)保駕護(hù)航。2018年H1多數(shù)玩具上市企業(yè)歸母凈利潤(rùn)呈現(xiàn)下降狀態(tài)，其中姚記撲克受益于中國(guó)棋牌文化拓展線上棋牌類休閑游戲，2018H1歸母凈利潤(rùn)4442萬元，同比增長(zhǎng)24.39%。

新三板玩具板塊出口業(yè)務(wù)占比較大，受外匯的波動(dòng)影響較大。根據(jù)13家披露地區(qū)收入占比的新三板企業(yè)數(shù)據(jù)來看，其平均海外營(yíng)收占比61.03%。2018年玩具反斗城破產(chǎn)清算等因素導(dǎo)致玩具出口業(yè)務(wù)承壓，對(duì)新三板玩具企業(yè)整體利潤(rùn)影響較大。已披露2018H1財(cái)報(bào)的22家玩具企業(yè)2018年H1實(shí)現(xiàn)總營(yíng)業(yè)收入14億元、總歸母凈利潤(rùn)9300.82萬元，平均營(yíng)業(yè)收入6365.06萬元、同比增長(zhǎng)4.49%，平均歸母凈利潤(rùn)422.76萬元、同比下降15.94%。  

一級(jí)市場(chǎng)上，IP動(dòng)漫玩具受資本寵愛，結(jié)合STEAM教育的智能玩具與玩具租賃風(fēng)起。2018年H1，我國(guó)玩具行業(yè)發(fā)生投融資事件15起，其中IP動(dòng)漫玩具融資次數(shù)最多為6次，平均融資2600萬元；其次是結(jié)合STEAM教育的智能玩具與玩具租賃/共享，分別融資3次，平均融資額分別為630萬元、6626萬元。  

縱觀2018年H1玩具市場(chǎng)情況，雖然行業(yè)整體性機(jī)會(huì)較小，但中國(guó)玩具市場(chǎng)成長(zhǎng)性相對(duì)較強(qiáng)，部分細(xì)分領(lǐng)域存在局部成長(zhǎng)機(jī)會(huì)。而綜合一級(jí)市場(chǎng)的趨向以及國(guó)際上優(yōu)質(zhì)玩具企業(yè)的發(fā)展方向， IP授權(quán)玩具、教育玩具是未來玩具企業(yè)中短期可以突圍的細(xì)分賽道之一。而專注中國(guó)本土文化，深耕并開發(fā)具有文化特色的產(chǎn)品是也將成為我國(guó)玩具企業(yè)的突圍路徑之一。